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第29章 月7日脱水研报（第2页）

修复及旺季的快去库，将推动铝价重回元吨上方。

当前沪铝主力价格在元吨水平，尚在反映电解铝累库现实，未对平衡表缺口做足够反映，是积极布局铝及铝加工板块标的的好时机。

铝板块核心标的：中国宏桥、天山铝业、神火股份等；铝加工板块对标：明泰铝业、怡球资源等。

2、半固态电池装车在即，行业将迎来从o到1加展(光大证券）

光大证券指出，22-23年起会有一批领先搭载半固态电池的车型出现，23年有望成为半固态电池元年，后续规模突破5ogh阈值后将实现规模效应。

1）全固态电池规模化量产尚需5-1o年，半固态成过渡期优选

出于对高能量密度和高安全性电池的追求，各国企业进入军备竞赛阶段，加注研固态电池。但全固态电池还有离子电导率低导致性能变差、成本高昂等缺点有待解决，而半固态电池由于高安全性、长寿命与良好的经济性，成为液态电池向全固态电池过渡的产品。

2o22~2o23年会有一批领先的半固态电池企业逐渐布车规级电池，2o22年蔚来布et7、东风布e7o、岚图布追风等搭载半固态电池的车型，预计半固态电池的商业化转折点会在

固态电池将优先从高端应用市场开始商业化，例如无人机、医用等领域，逐步向动力及消费电池领域扩展。

企业布局进属

比亚逋

2o16年，确定固志电池为未来属方向的基调，尝试小规极使用，将在未来1o年，最快5年内推出固志电池。

2o17年，申请一种全固志锂离子电池正极复合材料及一种全固态锂离子电池的明专利。

2o18年1月，推进固态电池项目商用，并将固态电池作为下一步研重点，积极推进相关产品的产业化研应用。

2o21年，公开硫系添加剂全固态电池专利。

蔚乘汽车

2o19年8月，莳来与辉能科技签署战略合作协议，双方将共同打造采用辉能mab固态电池包的样车，井围绕固态电池的生产应用展开进一费合作

2o21年，蔚来布款轿车产品et7，将于使用15okh电池包(固态电池），可实现36ohkg的能量密度。

北汽集团

2o19年，投资清陶能源。

2o2o年，宣布辆搭载固态电池系统的可行驶纯电动样车ex3成功下线

2o25年前上市的新车有望搭载4oohkg的固态电池。

长城汽车

计划在2o25年在量产车上应用能量密度达35o-5oohkg的圆态电池

天际汽车

2o19年初，展出了国内台固态电池电动汽车me7。

哪吒汽车

2o19年，与清陶科技达成全面深度合作，共同推进固态电池的研与应用，加快在断能源汽车上的商业化落地。

2）半固态对产业链冲击有限，固态电解质成膜是关键

固态电池通常采用软包+叠片封装工艺，中后道工序变化大，不需注液化成。

作为过渡阶段的半固态电池供应链与现有供应链的重合度很高，隔膜通过复合固态电解质涂层增加了价值量，电解液添加剂对于原位固态化合成复合固态电解质，固态电解质成膜工艺成为关键。

半固态推动新型添加剂、复合涂层隔膜、凝胶态电解质、高性能正负极等关键材料体系的创新

3）制造成本显着降低，降本须应用锂金属负极

2o2o年在固态电池成本构成中，固态电池正极浆料混有部分电解质，成本约6o$kh，较液态锂离子电池正极提高了约5o%;未来采用锂金属负极可以降本3o%至6o%左右，否则固态

电池经济性不具竞争力；固态电池隔膜成本略高于液态锂离子电池；装配与测试成本显着降低。